| 公共財政
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現在，讓我集中講述公共財政。一如以往，政府將繼續以審慎理財為原則。《基本法》第一百零七條規定特區的財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字，並與本地生產總值的增長率相適應。
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兩個星期前，「檢討公共財政專責小組」發表報告，指公共財政出現結構性的問題。在收入方面，由於房地產市場出現調整，土地收益、來自銀行和地產公司的利得稅收益、物業交易印花稅等三方面的收入，已出現結構性的下調。另外，由於財赤的關係，財政儲備結餘將繼續下跌。在預期低通脹的環境下，投資收益的回報率無可避免會減少。由於本金和回報率同時下跌，投資收益亦會出現結構性的下調。
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在開支方面，「專責小組」指出政府開支價格變動欠缺彈性，這情況在通縮期尤其凸顯。過去三年，整體經濟物價[1]下跌百分之十二，而政府開支的物價[2]基本上仍維持不變。香港人口老化，亦會使社會保障援助金的需求日增。此外，政府在近年經濟低迷的時候，刻意採取了反經濟周期的財政政策。如當經濟復蘇時，不採取對應措施，我們的財政政策便會與經濟環境脫節，使財政出現結構性的問題。
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「專責小組」認為如果政府沿用以往的收支模式，財赤問題將會日趨惡化，估計至二ＯＯ八/Ｏ九年度更會耗盡所有的財政儲備。這情況顯然是不可接受的。
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稍後，我將提出解決財政赤字的方案。在此之前，讓我先討論四個與公共財政管理有關的課題，就是公共開支佔經濟的比重、比較開支增長與經濟增長的準則、綜合帳目和經營帳目的收支平衡，以及財政儲備的用途和水平。
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